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효성첨단소재 종목토론

[효성첨단소재(298050)] 올해 1분기 실적, 전 분기 대비 큰 폭의 개선 전망 2019/04/01 07:43

증권가속보3

효성첨단소재의 올해 1분기 영업이익은 470억원으로 전 분기 대비 356.0% 증가할 것으로 예상됩니다. 주력 제품인 PET 타이어코드 스프레드가 급격히 개선될 전망이 고, 전 분기 발생하였던 일회성 비용이 제한되며, 아라미드/탄소섬유도 글로벌 판가 상승 및 신규 고객 확보로 실적이 개선될 것으로 추정되기 때문입니다.

올해 1분기 영업이익, 전 분기 대비 356.0% 증가 전망

효성첨단소재의 올해 1분기 영업이익은 470억원으로 전 분기 대비 356.0% 증가할 전망이다. 1) 주력 제품인 PET 타이어코드는 판가가 상승한 가운데, 주요 원재료인 PET Chip 투입가격이 전 분기 대비 급격히 하락하였고, 2) 작 년 4분기 Saw Wire 및 중국 청도법인 관련 손실 등 일회성 비용 발생(약 150억원)에 따른 기저효과가 올해 1분기에 발생할 전망이며, 3) 아라미드/탄 소섬유는 글로벌 판가 상승 및 신규 고객 확보로 실적이 개선될 것으로 예상 되고, 4) 인테리어부문은 고객사 신규 수주 차량(펠리세이드, K3, 텔루라이드) 판매량 확대로 실적 개선이 전망되고, 5) 베트남 스판덱스부문도 스프레드 개 선 효과가 예상되기 때문이다.

PET 타이어코드, 세계 1위 M/S 유지

동사는 최근 베트남 동나이법인 타이어코드 플랜트를 완공하고 양산을 시작하 였다. 베트남 공장은 인도네시아 등 동남아지역의 공급 확대를 위한 거점지 역할을 하고 있다. 또한 동사는 베트남 중부 광남성에 타이어코드 플랜트를 신규 건설하여, 인도네시아 등의 타이어코드 수요 급증에 대비 및 세계 1위 시장 점유율을 지속 확대할 계획이다. 타이어 제조원가에 7~10%를 차지하고 있는 타이어코드는 동사 및 코오롱인더의 증설 확대에도 불구하고, 신흥국 수 요 증가 및 PET 사용량 확대로 견조한 수급이 지속될 전망이다. 한편 Kordsa에 따르면 PET 타이어코드 수요는 2017~2021년 연평균 3.5% 증가 할 것으로 예상된다.

탄소섬유 증설분, 내년 상반기 가동 전망

동사는 468억원을 투자하여, 기존 2천톤의 탄소섬유 생산능력을 4천톤으로 확대할 계획이다. 동 증설 플랜트는 내년 상반기 상업 가동에 들어갈 전망이 다. 이번 증설은 수소차뿐만 아니라 CNG차와 전선심재의 경량화 확대 및 향 후 산업/항공용 수요 증가에 대비하기 위함으로 보인다. 동사는 2015년부터 시내버스 CNG 고압용기용 탄소섬유를 납품해 왔다. 참고로 수소차의 경우 경량화가 필수적이라 탄소섬유 사용이 더욱 확대될 전망이다. 한편 동사에 따 르면 탄소섬유 고압용기 시장은 2020년 7,070톤, 2025년 17,630톤, 2030년 41,380톤까지 확대될 것으로 예상된다.

키움 이동욱

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