효성첨단소재 종목토론

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[효성첨단소재(298050)] 향후 6개월, 중소형주 Top-Pick 2019/12/03 09:16
증권가속보3
내년, 탄소섬유 흑자전환 전망 

효성첨단소재는 탄소섬유 플랜트의 증설을 추진하고 있다. 총 468억원을 투 자하여, 기존 2천톤의 생산능력을 4천톤으로 확대할 계획이다. 동 증설 플랜 트는 내년 2월 본격 상업 가동에 들어갈 것으로 보인다.  
 
동사의 탄소섬유 실적은 증설에 따른 규모의 경제 강화, 고압용기/전선심재용 대량 장기고객 확보에 따른 스팟 판매 감소 및 원재료 AN의 가격 하락으로 큰 폭으로 개선되고 있다. 동사의 올해 탄소섬유부문 영업손실은 40억원으로 작년 대비 약 70억원 감소할 전망이며, 내년에는 흑자전환이 예상된다. 또한 국내 수소차 저장탱크 관련 인증 여부가 올해 12월에 발표될 전망이다. 인증 시 추가 판매 물량 증가가 예상된다. 한편 동사는 탄소섬유 체인 중 프리커서 를 만들 수 있는 국내 유일 업체이다.  

아라미드, 고수익성 지속 

작년 적자를 기록하였던 동사의 아라미드 실적도 올해 50억원 이상 개선될 전망이며, 내년에도 추가적인 증익이 예상된다. 동사는 경쟁사 대비 규모가 열위인 상황이나, 아라미드 수급 타이트 현상 발생으로 제품 판가가 강보합세 를 유지하고 있고, 황산농도 균일화 등 생산성이 향상되고 있기 때문이다. 한 편 동사는 5G 광케이블 수요 증가로 현재 풀 생산/판매를 지속하고 있으며, 수급 타이트를 고려하여 1,250톤의 생산능력을 증설할 계획도 보유하고 있는 것으로 보인다. 

내년 영업이익, 올해 대비 11.1% 증가 전망 

동사의 주력 제품인 타이어보강재부문은 올해 4분기 고객사 재고 소진 등 비 수기 요인으로 수익성 둔화가 예상된다. 하지만 내년 동사의 영업이익은 1,852억원으로 올해 대비 11.1% 증가할 전망이다. 주요 원재료인 PET Chip 가격 하향 안정화가 지속되는 가운데, 내년 4월 PET/나일론 타이어코드 증설 (+2.7만톤) 효과가 발생하는 등 타이어코드부문 증익이 예상되고, 탄소섬유/ 아라미드의 실적 개선이 전망되며, 수율 등 공정 안정화 등으로 GST도 내년 흑자전환이 예상되기 때문이다.

키움 이동욱

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