효성첨단소재 종목토론

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[효성첨단소재(298050)] 수소 경제 핵심! 그리고 본업 Turn around 2020/09/14 08:41
증권가속보3
국내 유일 탄소섬유 기업

수소차에서 가장 중요한 핵심 소재 중 하나는 탄소섬유이다. 이 탄소섬유는 대부분 일본에서 독식하고 있다. Toray 의 경우, 강도와 탄성의 물성이 다양하여 다양한 산업군에 적용, 일회성 제외한 이익률은 20% 이상이다. 국내에는 탄소섬유 생산 기업으로 동사가 유일하다. 물론, 물성이 2 가지 정도 밖에 없지만 이를 통해 압력용기나 산업용 등 다양한 산업군에 적용 가능하다. 정부에서는 수소경제 활성화 정책을 강화하고 있고, 특히 일본의 수출 규제 등을 겪으면서 소재에 대한 지원을 확대하고 있다. 수소차 소재의 핵심은 탄소섬유이며 특히, 일본 의존도가 높기 때문에 동사는 수소 경제 속 정부 지원의 중심이 될 것이다.

3분기, 타이어보강재 턴어라운드

동사는 코로나로 인한 원재료 공장들 셧다운에 대비하여 베트남 법인을 통해 원재료를 대량 매입해놓았다. 그러나 2 분기 북미, 유럽 완성차 공장 셧다운으로 판매량이 급감하게 되었다. 이에 수요 감소 및 기확보 재고 소진으로 인하여 큰 폭의 적자를 기록하였다. 3 분기에는 재고 소진 완료 및 북미, 유럽 중심 자동차 수요 증가로 인하여 타이어보강재 부문 매출액은 전분기 대비 70% 이상 증가한 3,250 억원, 영업이익은 98 억원(흑전)을 기록할 것으로 예상된다. 탄소섬유의 경우, 2 분기에 이어 CNG 압력용기용 매출 증가로 인한 판가 상승으로 하반기 BEP 달성이 가능할 것으로 기대된다.

동사에 대한 목표주가, 투자의견 유지

동사에 대한 목표주가 189,000 원, 투자의견 BUY 를 유지한다. 동사는 수소경제에 있어 핵심 소재를 담당하고 있으며 Test 를 거쳐 2022 년, 본격적으로 수소차에 듀얼로 들어가게 될 것으로 기대된다. 탄소섬유는 수소경제뿐 아니라 알루미늄이 사용되는 모든 소재로 대체가 가능할 것이며 이제 대한 성장성이 기대되는 바이다. 또한 아라미드도 광케이블, 타이어 혼용 수요 증가로 외형 및 이익 성장이 기대된다.

이베스트 이안나

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[투데이리포트]효성첨단소재, "수소 경제 핵심! …" BUY(유지)-이베스트투자증권
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