미래에셋증권 종목토론

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[미래에셋증권 (006800)] 증권 우수한 이익창출역량 유지 2022/08/10 07:25
증권가속보4

미래에셋증권 (006800) 증권 우수한 이익창출역량 유지 


업황 부진에도 양호한 실적 시현


2022년 2분기 연결 순이익은 2,537억원으로 시장 예상을 상회. 증시 거래대금 감소로 브로커리지 수익이 1분기대비 19% 감소한데다 신용잔고 감소세가 이어지며 이자이익 규모또한 전분기에 이어 축소된 수준에서 유지됨. 하지만 IB부문 실적이 견조한 흐름을 이어간데다 금리급등과 주식시장 불안에 따른 비우호적 운용여건에도 운용이익 규모가 전년동기 수준을 기록하며 실적둔화를 최소화. 이는 투자자산에서 발생한 3,000억원 이상의 대규모 평가이익 인식에 기인. 2분기 중 ROE가 10% 수준으로 상승하며 업황 부진에도 양호한 수익성 창출역량을 보임


우수한 이익창출역량 유지 가능할 전망


거래대금 위축에도 해외주식 수익기여도가 높게 유지되는 가운데 IB부문과 해외법인의 양호한 실적이 이어지고 있으며, 8.2조원의 투자자산이 이익기반으로 작용하면서 우수한 이익력 유지가 가능할 전망. 하반기는 상반기에 비해 브로커리지와 운용환경이 개선될 가능성이 높다고 판단. 110조원에 달했던 자산규모는 정체양상이 이어지고 있지만 자사주1,000만주 매입을 2분기 중 완료하는 등 부정적 시장환경을 레버리지 억제와 주주환원강화로 대응하는 모습. 지난해에 이어 30% 이상의 주주환원율 기대


목표주가 9,000원으로 14% 하향, 매수의견 유지


실적추정치 변경을 반영해 동사에 대한 목표주가를 기존 10,500원에서 9,000원으로14% 하향하나 매수의견을 유지함. PBR 0.4배 미만의 현 주가는 예상 수익성 대비 저평가 정도가 크고 일부 투자자산의 손실인식 우려 또한 반영한 것으로 판단. 업황회복 가능성과 향상된 이익관리역량 감안시 안정적 주가흐름이 예상됨


이베스트 전배승

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