현대건설 종목토론

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[현대건설(000720)] 당장의 이익보다는 성장세 본격화에 방점 2022/07/26 09:10
증권가속보3

성장세 확대 및 잠재부실 제거 등 본격적인 실적개선을 예고하는 2분기


2022년 2분기 매출액과 영업이익은 각각 5조 5,794억원(YoY +27.3%), 1,755억원(YoY +24.5%)으로 집계됐다. 매출액은 컨센서스(4조 8,769억원)를 14.4% 상회했다. 대형 신규 프로젝트 효과가 나타나기 시작한 해외부문(2조 3,965억원, YoY +77.9%)이 크게 반등했기 때문이다. 반면 영업이익(1,755억원, YoY +24.5%)은 컨센서스(1,825억원)에 약간 미달했다. 해외 프로젝트 관련 추가손실(특정 프로젝트 공사미수금 관련 최소 500억원으로 추정)을 반영했기 때문이다. 이익은 다소 기대에 못미쳤지만 본격적인 외형 성장국면을 확인했고 잠재부실도 털어냈다는 점에서 2분기 실적은 긍정적이다.


고마진 주택주문의 고성장과 해외부문 반등으로 이익증가세 확대


2분기 주택부문 매출액은 별도기준으로 전년동기대비 34.6% 증가한 1.4조원을 기록했다. 별도기준 총매출액의 47.2%에 달한다. 주택부문은 괄목할 만한 수주성과도 이어가고 있다. 이미 2020년과 2021년 2년 연속 업계 최대규모의 수주실적을 달성했다. 금년 상반기에는 벌써 9.6조원(별도기준 작년 연간 실적의 92%)의 수주실적을 올렸다. 해외부문은 작년 4분기에 매출액이 4년만에 증가세로 돌아섰다. 올해 상반기 해외부문 매출액(연결기준)은 전년동기 대비 46.6% 급증했다. 역시 최근 몇 년간의 수주성과에 힘입은 것이다. 이처럼 고마진 주택부문의 고성장과 해외부문 반등으로 향후에는 이익증가가 본격화될 전망이다. 금년 3분기 및 4분기 영업이익은 각각 2,320억원(YoY +5.3%), 2,623억원(YoY +37.1%0)으로 예상된다.


투자의견 매수 유지, 목표주가는 시황 부진을 반영해 10% 하향


현대건설에 대해 매수 의견을 유지한다. 다만 목표주가는 전반적인 시황부진을 반영해 67,000원에서 60,000원으로 10.4% 하향한다.


BNK 이선일

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