현대건설 종목토론

목록 윗글 아래글
[현대건설(000720)] 해외 매출액 증가로 이익 개선 2022/07/25 09:46
증권가속보3

목표주가 53,000원 유지. 예상 수준의 2Q22 실적


현대건설에 대해 투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 53,000원 유지. 최근 주가는 글로벌 인플레 이션에 따른 비용 증가 부담과 해외 실적 우려 등으로 하락. 하지만 2Q22 실적은 원가율 악화 불구, 해외 매출액 증가에 힘입어 전년비 이익 개선. 상반기 신규수주는 주택/건축 신규 수주에 힘입어 21.0조원(YoY +14.3%, 연간 수주계획 28조원 대비 75.0% 달성)으로 급증, 누적 수주잔고는 90.7조원으로 역대 최대치 달성. ① 늘어난 수주잔고 + 분양 증가에 힘입어 중장기적 매출액 증가가 기대되고, ② 멀티플 상승에 도움이 되는 해외 매출액 증가가 시작되었고, ③ 국제유가 고레벨 유지에 따른 하반기 산유국 발주 증가가 기대되는 점을 감안하면 최근 주가 하락은 매수 기회로 판단.


2Q22 영업이익 1,750억원(YoY +24.1%), 해외 매출액 증가 및 마진 개선


2Q22 매출액 5.6조원(YoY +27.3%), 영업이익 1,750억원(YoY +24.1%), 국내•해외 매출액 증가 및 해외 원가율 개선에 힘입어 영업이익 크게 개선. 매출액 : 국내(YoY +4.8%)는개포8단지 등 대형공사 준공 공백 불구, 신규 착공현장 진행률 상승에 힘입어 매출액 증가. 해외(YoY +77.9%)는 파나마•카타르•사우디•이라크 등 신규 대형공사 진행률 본격적 개선에 힘입어 매출액 급증. 매출총이익(YoY +5.7%) : 국내(YoY -20.4%)는 대형 주택 준공에 따른 매출 믹스 변화와 원자재 가격 상승에 따른 일부 현장 비용 증가에 따른 원가율 (YoY +3.6%p) 상승으로 이익 둔화. 해외(YoY +8,083.2%)는 신규 대형공사 진행율 증가에 따른 마진 개선 및 전년 싱가폴 현장 손실 반영에 따른 기저효과에 힘입어 이익 급증.


다만 일부 해외 현장 손실 반영 등으로 영업이익 시장 기대치(1,820억원) 소폭 하회. 하지만 환율 효과에 힘입어 순이익(YoY +325.0%)은 크게 개선.

☞ ‘22년 매출액 19.7조원(YoY +9.2%), 영업이익 7,490억원(YoY -0.6%), 국내는 신규 분양 매출 증가 불구, 마진 둔화에 따른 주택 이익 둔화(-11.9%). 하지만 해외(YoY +119.4%)매출 증가에 힘입어 연결 실적 전년 수준 유지 전망.


교보 백광제

0

목록 윗글 아래글
윗글
[현대건설(000720)] 일회성 원가를 반영해도 이 정도
아랫글
[현대건설(000720)] 2Q22 Review: 변치 않을 탑라인 성장