전종목토론

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[롯데정밀화학(004000)] 투자의견: 매수/목표주가: 93,000원 2022/07/07 09:02
증권가속보3

2Q22 영업이익 1,216억원(+10% QoQ)으로 컨센서스 부합 전망


2Q22 영업이익은 1,216억원(+10%, 이하 QoQ)으로 컨센서스 1,169억원에 부합할 전망이다. 케미칼 영업이익은 1,017억원(+14%)이 기대된다. 염소계열(ECH, 가성소다)은 국제가 강세에 따른 판가 인상으로 증익 추세가 지속될 전망이다. 암모니아 계열은 국제가 상승 및 스팟 물량 확대 영향으로 외형과 이익 모두 증가하겠다. 그린소재 매출액과 영업이익은 각각 1,318억원(+18%), 134억원(+18%) 을 전망한다. 견조한 전방 수요에 따른 판가 인상과 우호적인 환율(수출 비중 90% 이상) 등으로 외형과 이익 모두 큰 폭으로 개선되겠다.


목표주가는 매크로 우려에 따른 시황 불확실성 확대로 밸류에이션을 조정하여 93,000원으로 하향한다. 동사는 부진한 화학 업황에도 분기 최대 실적을 갱신하며 견조한 모습을 보이고 있다. 다만 주가는 매크로 불확실성 확대 및 23년 실적에 대한 우려가 부각되며 PBR 0.7배까지 하락했다. 한층 높아진 이익 체력과 향후 그린소재 실적 성장을 감안할 경우 밸류에이션 매력은 높다는 판단이다.


신한 이진명, 최규헌

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