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[투데이리포트]F&F, "2Q22 Previ…" BUY(유지)-한국투자증권 2022/07/07 08:48

데이리포트

한국투자증권에서 7일 F&F(383220)에 대해 "2Q22 Preview: 단단한 내수, 회복할 해외"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 220,000원을 내놓았다.

한국투자증권 박하경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 65.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

투자의견 및 목표주가 추이 그래프

◆ Report briefing

한국투자증권에서 F&F(383220)에 대해 "2분기 중국 실적은 4~5월 부진, 6월 회복으로 요약. 4월과 5월 전체 매장의 20%와 12%가 영업을 중단했는데, 1) 휴점 매장 대부분이 상해, 북경 등 구매력 높은 지역에 위치해 있었고 2) 정상 운영 점포들의 기존점 매출까지 소비 심리 둔화로 감소한 것으로 파악. 그러나 6월 락다운 해제로 대부분 매장들의 영업이 정상화됐고 기존점 매출도 증가세로 전환된 것으로 추정. 3분기 수출 물량의 경우, 리오더 물량은 4~5월 휴점 및 판매 부진의 영향으로 평년 수준을 하회하겠지만 FW 시즌 신규 물량 출고가 차질 없이 진행되며 가파른 회복을 전망. 락다운 상황에서도 중국 점포수는 1분기 561개에서 2분기 670개로 증가했으며 하반기 영업 정상화에 따라 연간 목표 800개 달성에는 무리가 없을 것"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "2분기 매출액과 영업이익은 각각 3,430억원(+10% YoY)과 840억원(+12% YoY, 영업이익률 24.6%)으로 컨센서스를 소폭 하회할 전망"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2021년8월 160,000원이 저점으로 제시된 이후 2022년2월 250,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 220,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 한국투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 220,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 240,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 180,000원을 제시한 바 있다.

[한국투자증권 투자의견 추이]

- 2022.07.07 목표가 220,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.05.03 목표가 220,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.04.14 목표가 250,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.02.16 목표가 250,000 투자의견 BUY

- 2021.11.16 목표가 220,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2022.07.07 목표가 220,000 투자의견 BUY(유지) 한국투자증권

- 2022.06.08 목표가 230,000 투자의견 BUY(유지) KB증권

- 2022.05.25 목표가 240,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2022.05.03 목표가 180,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권

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